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同样是搞体检的,美年健康(002044)为什么能超爱康国宾市值十倍?原标题:同样是搞体检的,美年健康(002044)

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原标题: 同样是搞体检的,美年健康(002044)为什么能超爱康国宾市值十倍?原标题:同样是搞体检的,美年健康(002044)

原标题: 同样是搞体检的,美年健康(002044)为什么能超爱康国宾市值十倍?

“有钱真的可以为所欲为”——这句话最近又火了起来,起因是五旬老汉马云在其功夫片“攻守道“中,拳打职业拳手,脚踢功夫明星。而如果“有钱真的可以为所欲为”这句话来形容美年健康与爱康国宾之间的此消彼长,我觉得真是再合适不过了。

几乎同时起步,同时融资,同时IPO,爱康国宾与美年健康两家公司的命运却截然不同。

目前,美年健康的总市值已经来到了568亿人民币,三个月的时间涨了50%。反观长期“被迫滞留美股“爱康国宾,目前市值仅为10亿美元,折合人民币64亿左右,而早在2015年美股牛市之前,爱康国宾最高市值曾一度超过100亿人民币。

  • 从“三足鼎立”到“天下一统”?

这是一个Money Talks的时代,是大鱼吃小鱼的纪元。

虽然美年健康与爱康国宾仍然占据国内体检企业占据前两把交椅,但后者在美股匍匐,前者却在今年7月完成对“老三“慈铭体检100%股权的收购。

而早在2015年末,就在美年健康借壳江苏三友还未成行阶段,美年健康已经向爱康国宾发起过收购要约。在此前,美年健康已经通过一系列错综复杂的交易安排,锁定了慈铭体检的资产,为将来并入上市公司做准备。而爱康国宾的收购方案,则是美年健康希望完成行业的“天下一统”的檄文。

眼看体检江湖即将完成一统,早在2014年就在美国上市的爱康国宾似乎嗅到了危机。

与国内的金融资源与融资便捷度相比,爱康国宾就像处在海外的孤岛,估值不被认可倒在其次,就连涉及利用上市公司身份获得融资也比国内难的多。

截至11月14日,爱康国宾的股价在14.58元,其仅仅略高于2014年4月时,股票14元的发行价。

2015年,爱康国宾宣布进入私有化进程,宣布以17.8元的价格私有化退市。然而美年健康乘此之际出手,宣布要以高达22元的价格,收购爱康国宾。

由于两者之间的直接竞争关系,这一收购被认为是恶意收购,爱康国宾随后启动了“毒丸计划”,并向美年大健康提出了三项诉讼,试图影响此次收购。

此间,双方不仅仅在资本市场上你来我往,更是在舆论场上唇枪舌剑。双方的私有化价格和收购价,一路从17.8元、上升到了25元。

  • “有钱真的可以为所欲为”

“我方买方团各方均具有雄厚的财务和资金实力,能够通过内部获得所需资金,保证我方要约的完成均不以融资为前提条件。也不排除进一步提高收购价格的可能性。”这是美年健康在抛出25元收购价之后对外表达的决心。

与爱康国宾比,美年健康也许真的算是一个野蛮人。但资本的时代,金钱说的算。

2015年对爱康国宾的收购案中,美年健康曾一口气拉来了三位合伙买方,其分别是控制100亿资产的上海源星胤石股权投资,拥有500亿母基金规模的上海赛领资本管理有限公司,以及中国海外业务做的最溜的海通证券旗下海通新创投资管理有限公司。按这阵仗,即使反手收购千亿市值的美年健康似乎也不在话下。

而在2013年之初,美年健康在B轮融资时,就聚拢了中国平安,凯雷和凯辉资本。虽然融资总额不过3亿,但战略意义更甚于具体金额带来的意义。

无独有偶,美年大健康的股权质押比例,是所有A股医药类企业中最高的。

以至于,在收购战期间,爱康国宾董事长张黎刚的老东家搜狐,还出过一篇《为美年大健康站台的投资人,你们该醒醒了!》的文章,痛斥美年大健康做产业马马虎虎,做投资却风风火火。

2016年年初,爱康国宾迎来了白衣骑士——阿里巴巴及马云旗下的云锋基金拟以每份美国存托股份20至25美元的价格参与私有化。虽然在价格上,阿里巴巴并没有超过美年健康财团的25美元,但不知什么原因,在云锋基金参与之后,两家人化干戈为玉帛,一个撤了收购计划,一个撤了毒丸计划。

有意思的是,既然收购价高达25元,为何如今爱康国宾的价格却只有14元?这么大的套利空间,为何所有投资者都视而不见?

事实上,最近爱康国宾老板张黎刚在接受采访时对私有化的评论耐人寻味:“私有化目前,还停留在第一步。”

  • “三足鼎立”的背后:一个搞投资,一个搞科技的,一个搞产业

美年大健康、爱康国宾和慈铭体检,三家人的成立时间不约而同,都是2004年,但他们的心路历程却略有不同。

这一点,也许可以从三家人的老板的出生,来略窥一斑。

美年大健康老板——俞熔,出生书香门第,毕业后到了房地产公司,赚取的第一桶金。1998年,俞熔成立了天亿投资集团公司,天亿投资旗下有四只基金(规模总计30亿元),已经投资包括雷柏科技等8家上市公司,投资范围涉及房地产、高科技、农业、证券、环保等多个领域。

2006年,美年大健康成立的时候,俞熔已经是赫赫有名的投资达人了,背后的产业金融支持数不胜数。

而至今为止,A股上市公司美年健康的主要持股平台,仍然是天亿投资和天亿资产,也就是俞熔早在1998年就成立的两家投资基金。

说到爱康国宾的老板张黎刚,早前追随张朝阳创办搜狐,此后单飞创办e龙网,辛茹苦把e龙网拉扯为国内旅游网站的老二。然而e龙网的长期在资本的倒手与干涉中迅速变换着角色和定位,这让张黎刚深感e龙的“危墙“并非君子所处之地。

随后,张黎刚离开了e龙,启动了整合医疗检查资源的“爱康网“,这便是爱康国宾的前身,此后爱康国宾也进行过融资和兼并,逐渐从平台型企业向直接运营商转变,才有了今天的爱康国宾。

至于韩小红,她是原解放军总医院(301医院)肿瘤内科医师,2001年毕业于德国Heidelberg(海德堡)大学,获医学博士学位。专业的医学背景,发达国家沿袭而来的模式的创建、整合资源能力,还有女性的一股子毅力,让慈铭在韩小红手中成为了三巨头之一。

但也许是由于女性不远争强好胜的习惯,韩小红在慈铭的角色,更像一个精明能干,向产品看齐的首席执行官,而不是向市值看齐的集团产业的掌舵者。慈铭被美年大健康收购,也在意料之中。返回搜狐,查看更多

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