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科创板首批IPO名单于22日发布?和大佬聊聊“投行眼中的科创板”

2019年03月20日 11:12来源:未知手机版

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作者丨天一

今天,上交所正式开放受理审核科创板股票发行上市申请文件。

在科创板“开闸”首日,我们浏览上交所网站发现,目前科创板股票发行上市审核网页,已可公开查询科创板企业申报信息,如公告通知、信息披露、项目动态等。

不过,截至发稿,并未有发行上市审核的最新消息公布。据证券时报消息,“首批科创板上市企业名单并不会在3月18日当天公布,或有望22日对外集中发布。”

据此前统计,目前已有11家企业明确公告申请科创板上市,其中包括启明医疗、申联生物和复旦张江三家医健领域企业。

而除了密切关注“首批科创板IPO名单”的揭晓之外,市场无不在等待的,是首批科创板IPO企业上市后的反馈答卷。

毕竟,从诞生之日起,无论被认为是“中国资本市场重大里程碑”还是“有望引爆医药研发新浪潮”,科创板也依旧面临着“是否将成为新三板第二”、“流动性如何解决”等持疑。

我们将如何正确看待科创板的推出?其依旧面临的挑战究竟还有哪些,又将给行业带来哪些重大的正面影响;面对新政红利,医健创业者该如何合理规划自身发展路径,机构和投行,又将如何选择标的?

带着疑问,贝壳社采访了扎根医健领域的投资专家,来聊一聊“投行眼中的科创板”。

吕晓翔 泽悦资本 创始合伙人

科创板已经不是简单意义上的资本市场举措。

某种程度上来说,科创板的推出事关国运,是解决目前中国经济结构问题,以及进一步助推创新强、附加值高的中小民营经济发展的关键窗口。

今年两会对房产税立法的落实,将改变中国房地产市场此前金融投资属性。中国以房地产为支持的经济发展模式将成为历史,未来中国经济发展的原动力唯有科技创新。

另一方面,科创板选择企业的标准会完全摆脱既往模式,创新程度高、科技含量高、对医改新政有突出贡献的医疗健康企业显然更受青睐。

与全球主要股票市场权重相比,A股医药总市值权重较低。以前中国股市对医药类新兴技术企业无法估值,这类企业只好选择NASDAQ或者港股。从该层面来看,科创板最大的意义在于,可给以前缺少估值体系的医药企业,探索出一条估值体系,从而提供变现的可能。

对创业者和投资机构而言,能否真正立足于创造长期价值,能否对本土市场变化中的产业政策有深入的理解和前瞻,能否改变满足于一二级市场之间投机套利的思维方式,会是一个成败分水岭。

目前国内大多数机构对科创板抱有矛盾的心态,毕竟金融市场具有自己独立的运行机制,也有担心科创板是否成为类似创业板、新三板一样有始无终的烂尾工程。科创板试点注册制,放松盈利要求,放宽涨跌幅限制,完善做空机制,简化退市程序等等制度设计,都是对之前中国股市种种顽疾的回应和创新。

科创板成功与否的关键,在于创立一套不同于主板的价值衡量标准,并在实践中反复证明。

李杨>

从国家经济发展和鼓励技术创新层面来看,科创板希望给企业提供一个相对更灵活、更专业、更活跃的融资渠道,因此具有很强的战略意义。

科创板的审核标准多样化,重点扶持拥有核心技术、稳定商业模式及增长的企业,这对因研发投入较大而不得不选择港股/美股市场的优质企业,无疑是一个好消息。

但是,科创板对企业乃至投资者的质量要求并没有降低,甚至更高。所以,上市后价格倒挂,或融资不达预期等,都是企业需要冷静思考的问题。在什么时间点选择科创板,或者企业在达到什么基本面后对接科创板都是关键,毕竟目前还存在很多的不确定性。

据统计,目前有三家医健企业明确公告申报科创板上市,大家一定会密切关注其后续的进展和市场反馈。作为投资机构,要为被投企业保持相当的敏感度。

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