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券商、银行岁末携手上攻 明星公募睿远、汇添富等提前布局

2020年11月19日 15:54来源:未知手机版

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近2个交易日,前期二线酒企等热门板块热度降温,以银行为代表的金融板块表现则十分强劲。今日(11月18日),沪深两市继续分化,截至收盘,上证指数在银行等权重股上涨的拉动下,上涨了0.22%;而深证成指则下跌了0.54%,创业板的跌幅达到了1.41%。

从板块涨幅来看,银行板块涨幅达到了2.31%,是今日涨幅最高的板块,钢铁、非银金融、房地产和国防军工等其他周期板块的涨幅次之。估值的修复仍然是金融板块上行的核心逻辑,但从动态市盈率来看,截至11月18日收盘,银行板块当前的市盈率也只有6.61倍,是市盈率最低的一个板块;非银金融板块的整体市盈率也只有20.79倍,在各大板块中也仅位于中下游水平。

而从此前公布的三季报来看,不论是银行还是券商,在三季度的盈利情况都出现了改善:其中96%的上市券商和63%的上市银行三季度的净利润都实现了环比增长。公募基金在三季度也嗅到了金融板块的投资机会,一改二季度低配金融股的情况,明星基金经理赵枫、劳杰男等人都选择了银行股作为重仓板块。

券商“牛市旗手”风采依旧

2021年将具备更强的确定性

今日,申万非银金融板块整体上涨了0.99%,仅次于银行和钢铁板块。在板块内部的一众标的股中,光大证券的涨幅为4.02%,排名板块当日涨幅之首。而从今年迄今为止的表现看,除此前因合并预期受益的国联证券暴涨175.82%外,其他券商股也有不错的表现,包括浙商证券、第一创业和国金证券等标的涨幅居前。

对于券商板块上涨的核心逻辑,在《红周刊》第80期文章中,中信建投非银首席赵然曾对记者表示:“券商是与资本市场直接挂钩的行业,而资本市场的发展和完善又是政策主旋律,2021年可能会有更多的资本市场深化改革的措施被推出,证券行业将是最直接的受益者。综合券商的重资本和轻资本两大业务来看,券商的业绩也有着比较稳定的支撑。”

而从资产配置的角度看,目前权益投资在居民资产配置中的比例和海外发达国家市场相比,还处在一个相对较低的水平。所以,证券行业的长期增量还是有比较大的想象空间。从前不久披露结束的上市公司三季报也可以看出,在政策加持和A股市场交投活跃的影响下,上市40家券商(含中金公司)前三季度的收入达到3818亿元,同比增长29%;净利润达1205亿元,同比增长40%。

综合《红周刊》记者的采访,从头部券商来看,当前在各类业务方面都具备强劲的优势。以投行业务为例,根据上市公司的三季报,上市券商投行业务的收入总和为403.77亿元,其中“三中一华”(中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券)和海通证券的收入合计占比达到了45.62%。头部券商的业绩增长情况也颇为稳健,“三中一华”前三季度的平均营业收入同比增长38.61%、平均净利润同比增长41.64%。

进一步从券商板块二级市场表现来看,除了中金公司外,“三中一华”中的其他3家公司中信证券、中信建投和华泰证券年内迄今的涨幅分别为22.82%、9.42%和0.99%,在岁末往往低估值品种会受到资金的青睐,接下来券商板块在跨年行情中存在爆发的可能性。

近期正值券商2021年度策略的密集发布期,综合各大券商的观点来看,它们都对明年A股的开局有着乐观的预期,A股有望在岁末年初迎来“春季行情”。其中,中信证券秦培景策略团队指出,从今年年末直到明年二季度中,市场都将处于轮动慢涨期,在此期间,国内经济基本面修复明确,海外经济基本面预期随着疫苗接种而强化,宏观货币环境偏松,政策事件密度高,市场上行能力强。

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