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年底最强风口?周期板块再度爆发 手里的基金要不要换?

2020年11月19日 15:55来源:未知手机版

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11月18日,A股三大指数持续震荡,有色金属板块再度领涨,银行、保险、煤炭、钢铁、地产等低估值顺周期板块均逆势上涨。

近期,市场中以有色金属、石油矿业开采、钢铁等为代表的周期板块涨势明显。其中,有色金属板块本月已上涨15.08%,石油矿业开采板块本月上涨13.59%,钢铁板块本月上涨10.92%。相关基金同样涨幅居前。

基金经理认为,顺周期板块的启动是估值和业绩双重驱动的结果。未来3年来看,周期板块的进攻性会更足,其估值相对更低。同时,在投资顺周期产业中,券商相关主题的指数基金会是投资确定性较高的品种。建议投资者均衡配置,兼顾周期和医药、消费等,尽量逢低布局,多看少动,一定要管住手,不要高频交易。

周期板块领涨 最强风口来了?

股票市场目前陷入盘整,有色金属、家电、钢铁、煤炭、汽车等顺周期板块却走出了不错趋势。东方财富Choice数据显示,截至11月17日收盘,汽车、家电、钢铁成为今年9月份以来涨幅居前的三大申万一级行业。

随着经济和消费的逐渐复苏,此前沉闷已久的顺周期行业成为市场关注焦点。一些公募基金在三季报中也多次提及,部分传统周期行业景气度开始从底部回升,估值低或涨幅居后的板块有一定概率迎来价值的重估。

“顺周期板块的启动是估值和业绩双重驱动的结果。”私募排排网未来星基金经理胡泊表示,一方面,顺周期板块前期受疫情影响,已经出现较大幅度的下跌,整体估值偏低,防御性强;另一方面,近期市场预期疫苗出现之后,整体经济会复苏,并趋于常态化扩张,这样大大提高了顺周期板块业绩增长的确定性。

顺周期行业包含众多细分领域,此类行业在二级市场走势与经济波动周期相关性较强,且行业业绩波动较为明显,比如钢铁、煤炭等。而每年都会被投资者津津乐道谈论的白酒和生物医药行业,具有典型的防御性,在弱行情下也会有较好表现。

数据显示,钢铁行业指数曾在2007年至2008年期间多次站上10000点。其中,在2007年9月18日站上最高点11203.43点。随着钢铁行业近期的一轮大涨,目前点位达到了年内高位5376.6点。

记者注意到,今年三季度时,已有基金开始提前布局传统周期性行业。创金合信工业周期股票三季报中提及,疫情倒逼国内财政货币政策逆周期加大调节力度,基建作为逆周期最重要的调节手段3月中开始出现明显赶工迹象,报告期内维持工程机械和开工端建材重点配置。另外,部分化工行业景气度底部回升,报告期增加了化工龙头个股的配置。

“从行业风格来看,当前部分前期涨幅较大的行业估值已达历史高位,叠加四季度A股有估值切换的传统,当前估值较低、涨幅居后的行业板块有一定概率会迎来价值的重估。”国泰中证钢铁ETF在三季报中认为,目前钢铁行业上市公司平均估值仍处于低位,加上较好的分红率,使得行业具有较好的投资安全边际和资产配置价值。

开源证券首席策略分析师牟一凌表示,“随着金融+周期资产重新广泛出现于专业机构投资者组合中,未来市场对经济复苏下周期性行业改善的钝化将得到改观,风格切换也将向更深推进。而在当下流动性收紧的环境下,盈利与估值不匹配将是后续个股风险的重要来源,投资者应对该类资产保持耐心而非抄底。”

牟一凌建议,进入11月后,着眼2021年将成为市场一段时间的主要矛盾,但并不建议压注任何一种宏观经济走向,此时金融板块(银行、保险、房地产)成为最佳选择:可以在上行风险中提供可观收益,在下行中提供保护,在中性假设下保证投资者获得基本收益。同时推荐:化工(大炼化、钛白粉)、有色(铜,铝)、集运、煤炭、家电、汽车及工程机械。

未来3年来看,许琼娜认为,顺周期板块的进攻性会更足,其估值相对更低。同时,在投资顺周期产业中,券商相关主题的指数基金会是投资确定性较高的品种。(国际金融报)

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