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内外多重利好 棉花期货牛市格局似已板上钉钉

2021年02月23日 10:57来源:未知手机版

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没有黑色系那种博人眼球的短时间疯狂暴涨,棉花期货2020年5月触底以来,已经连续反弹11个月,走势良好,价格目前已在2年半高点附近徘徊,慢牛格局明显。春节前棉花多头开启了一波猛烈的多头行情,节后,棉花行情将如何演变,以下做简要分析。

供应端

1.最新USDA数据显示,美棉20/21年度产量环比下调21.7万吨,至326万吨,同比下降24.9%。

2. 2020/21年度印度棉产量调减11万吨至631万吨,出口量持平

3. 20/21年度全球棉花产量环比下调22.6万吨,同比下降202.3万吨,同比下降7.6%。

需求端

1.美棉出口增加5.5万吨至338万吨。

2.印度20/21年度消费量为522.5万吨,同比增加20%。

3.中国20/21年度消费预估增加22万吨至860万吨。

短期来看,USDA2月月度供需报告发布,上调出口预估,下修了结转库存预估,均多棉花价格,ICE闻声大涨3%。中长期来看,中国以及欧美发达国家加速接种疫苗,美国政府重点恢复经济动力,拜登政府继续积极推进1.9万亿美元刺激计划,中美经贸协议或重新评估,宏观偏利多,对棉花形成利多因素。

总体来看,低库存,新年度全年全球供应偏紧,经济加速恢复导致棉纺消费增加预期不变,后期全球棉花供需将继续转好,棉花重心有望继续上移。


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