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中信证券打脸自己:招股书承诺长期持有 一解禁就减持

2019年06月26日 00:36来源:未知手机版

橡树摄影,邹北业,龙珠超63

招股书承诺长期持有一解禁就减持,中信证券给自己“啪啪”打脸

来源:董秘学苑

2845亿市值的中信证券6月25日公告拟清仓减持2025亿市值的中信建投,市场笑谈中信证券用行动捍卫自己一哥地位。此次减持有几点是出乎市场预料的,一是减持时间在刚解禁之后,显得有点太急;二是拟减持数量为全部,属于清仓式减持,三是中信证券此前在招股书中承诺拟稳定长期持有公司股票,现在唯一一点可以确定的是,中信建投A股的估值的确是高了。

经过这几日的再次反冲之后,中信建投总市值又重新回到了2000亿元,直逼第二的华泰证券。市盈率已经达到34.02倍,而市值第一的中信证券A股市盈率16.71倍,市值第二的华泰证券市盈率18.52倍。

中信建投的估值比行业正常水平高出了一倍,而这高出的一倍则是因为公司刚上市不久,大量股份处于限售状态,流通盘小,这是很多次新股的常态。一年30亿元净利润的中信建投和一年94亿净利润的中信证券市值只差800亿。

中信建投成立于2005年11月,发起人就是中信证券和中国建银,发起时,中信证券持股60%。

在未来中信建投限售股逐渐完成解禁后,估值必定会回归。中信建投是个A+H股券商,H股市盈率则只有11.2倍,就是个参照。

券商是最了解券商的,二哥华泰证券在今年3月罕见发布看空研报说中信建投估值显著高估,下调至卖出评级,如今,大哥中信证券则准备要身体力行。

在中信建投A股估值如此高的情况下,股东减持是合理的,相反,如果这个时候,股东说要增持反而奇怪。

可以减持,合规就行。

但是,中信证券的这个减持总感觉有点不合规,毕竟中信证券在招股书中承诺的是,拟长期、稳定持有公司股票。

中信建投招股书显示,中信证券的第一个承诺就是,“对公司未来发展前景充满信心,拟长期、稳定持有公司股份”。

对比之下,第二大股东中央汇金公司没有承诺长期持有,只承诺了遵守锁定期3年的承诺,也就是说,三年后,中央汇金公司要减持,投资者也接受。

中信建投2018年6月20日上市,2019年6月20日,中信证券持有的中信建投股份才正式解禁,刚解禁就要清仓减持,显然就违背了“拟长期、稳定持有公司股份的承诺”。

小编看到,有不少上市公司招股书中大股东有承诺“拟长期、稳定持有公司股份”,然后又表示,锁定期满后如果要减持将按照相关规则合规减持。

次新股刚上市第一年因为限售股未解禁,或者刚解禁,估值高是A股的常态,这些也是很多上市公司原始大股东们应该能预见的,在这种常态下,在招股书中一边做长期持有公司股份的承诺,一边又要锁定期满就减持本来就是相悖的。

我们可以去做这样的理解分析,为什么中信建投估值比行业正常水平高一倍,还是有投资者要去参与炒作,其中一个原因就是认为大股东有承诺要长期持有公司股份。

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