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需求好转 PTA期货连续反弹

2019年07月10日 03:32来源:未知手机版

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近日,PTA期货行情逆转,强势上涨,成为商品市场明星品种之一。在周三领涨商品期货市场之后,昨日PTA主力1909合约继续大涨2.79%,1907合约涨停。业内人士指出,目前下游低库存、高负荷开工情况对PTA需求有所拉动,加之成本端原油价格反弹,PTA期货价格短期获得支撑。

下游需求拉动

据了解,目前PTA行业利润重新回升至高位水平,在利润可观的情况下,市场预期,部分装置的检修计划取消或缩减,供应端高负荷运行。这也是PTA期货主力合约在近期反弹前维持低迷的主要原因。但短期下游需求回暖,拉动PTA价格反弹。

信达期货分析师韩冰冰、徐林表示,PTA价格涨势能不能稳住,需要看聚酯端支撑情况。目前聚酯低库存、高负荷,有维持现金流的信心,短期内对价格有支撑。中长期来看,7-8月份终端环比有望改善,PTA供需有望维持偏紧格局,因此多单可以继续持有,但需要同时注意短期回调风险。

“从供需来看,预计7月份PTA供需格局偏紧。但是仍需警惕两点可能对价格带来冲击的因素。”方正中期期货分析师隋晓影、翟启迪指出,一是某企业60万吨PX装置近期在试车,7月份商业运行可能给成本端带来的冲击;二是终端织造行业需求下降的风险。近期市场消息面整体较为平静,预计PTA期货短期将维持震荡态势。

龙头股或走强

对于下半年PTA行情,韩冰冰、徐林表示,预计整体波动会很大,整体或先扬后抑。主要逻辑在于,以新凤鸣为代表的PTA新装置在今年四季度将陆续投产,届时PTA供需偏紧的情况也将逐渐缓解;明年(2020年)有1000万吨的投产计划,意味着PTA行业再次进入到产能集中投放周期,行业利润将面临压缩。但是在9月份之前,PTA有望维持目前偏紧格局,并且从季节性角度上而言,1909合约是PTA期货的强势合约,叠加PTA行业较高的集中度,龙头企业有着价格话语权,因此很看好PTA1909合约期货价格的上行反弹。

但值得指出的是,该机构认为,PTA期货2001合约一方面面临成本端PX大量投产,另一方面自身也有新装置投产,并且需求端季节性偏弱,将正式开始熊市周期,因此9月或是PTA行情的分界点。

万联证券分析师宋江波认为,化纤板块作为与原油高度挂钩的板块,下游纺织服装的需求相对刚性,叠加民营大炼化项目的陆续投产,未来PTA行业将成为真正的利润核心,建议关注即将投产的民营大炼化项目的业内龙头企业。

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