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【组图】每日一课|宏观经济的基本概念原标题:每日一课|宏观经济的基本概念经济

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原标题:每日一课|宏观经济的基本概念原标题:每日一课|宏观经济的基本概念经济

原标题:每日一课|宏观经济的基本概念

经济各部门运作流程

可以把经济体系分为4个部门(图1):企业、家庭、金融机构和政府。

图1 宏观经济流程

首先来看企业部门与家庭部门。企业部门雇用家庭部门的劳动力生产商品或劳务,并销售给家庭部门。家庭部门从企业部门获得工资或利润,并用来购买企业部门提供的商品。在两个部门的世界,如果企业部门生产了价值1 000万元的产品,同时也向家庭部门支付了1 000万元。如果家庭部门用此收入购买了800万元的产品,就会储蓄200万元,而对企业部门而言,销售了800万元的产品,剩下的200万元就是存货。在经济学中,存货是投资的一部分,因此:储蓄=投资=200万元。

加入政府部门后,企业及家庭部门都要向政府缴纳各种税赋,以换取政府提供的国防、教育、文化、交通、建设等公共服务。

再加入金融机构以后,家庭部门的储蓄可以存放在金融机构赚取利息,而企业部门可以从金融机构获得贷款从事投资,并向金融机构支付利息。

经济体系中的每个部门既是供给者也是需求者。在个人理财规划中,家庭部门是需求面的主要研究对象。家庭部门提供劳动力以赚取工作收入,也提供储蓄以赚取理财收入。同时,家庭部门向企业部门购买商品来满足生活支出,也向政府部门缴税来换取公共服务。从事理财规划的人员归属于广义的金融机构。金融机构不仅是个人与企业间的资金中介,也直接向家庭部门提供消费性贷款与投资服务。因此,在个人理财规划中,金融机构是供给面的主要研究对象。税务规划则就家庭部门在向政府部门纳税时,探讨如何合法节税。事业规划则以家庭部门与企业部门如何互动,如何提升个人的价值并从企业部门中获得更高收入为主题。因此,主要的理财规划议题皆囊括在经济流程的运作之中。

家庭部门必须考虑如何运用储蓄并使资产增长,以满足子女教育与退休规划等生涯阶段的需求。由于各种投资工具在经济不同的阶段中表现不同,因此,充分利用金融机构的咨询服务来寻求较佳的投资绩效是家庭部门的期望。

国内生产总值与经济增长率

国内生产总值(GDP)是指特定期间(通常为1年)一国或地区各种经济活动的总成果。一国的生产活动是由各产业部门(如制造业、服务业等)使用劳动者或机器设备等生产资源,将投入的原料、半成品制成或组装成产品或由劳动者直接提供服务。这些产出额扣除它所投入的原料、半成品后,即为创造产出的增加部分,称为增加值(value added),各种产出的增加值合计即为国内生产总值。国内生产总值的大小可反映一国的经济规模。其增长率称为经济增长率,是判断经济形势的重要指标。

图2显示了2012~2016年我国GDP与经济增长率的变化。2011年以前,我国经济增长率多维持在9%以上,2012年以后则进入了经济增长率不到8%的新常态。

图2 2012~2016年我国GDP与经济增长率的变化

储蓄与投资

储蓄是指收入扣除消费支出与税负后剩下的部分。在一个政府财政收支与外贸收支均衡的国家,“储蓄=投资”是总体经济达到均衡的条件。如果储蓄大于投资,表示就整个经济而言,资金无法得到有效运用,闲置资金太多,产生超额储蓄,将使得实际利率下跌。

物价、通货膨胀与通货紧缩

与个人理财有关系的物价指标是居民消费价格指数(CPI),它是以与消费者有关的产品及劳务等价格统计出来的物价变动指标,分为8个类别,包括食物及饮料、家庭支出、衣物支出、交通支出、医疗支出、休闲支出、教育及通讯支出、其他物品及劳务。

CPI的计算方式是就消费者的立场,衡量一篮子固定产品与劳务的价格,并与基期的物价水平做比较。比较两个不同期间的CPI,便可以知道后一期间的物价上涨幅度。举例来说,2016年4月份的物价水平为102.3,意味着该篮子固定产品与服务的价格高于基期水平2.3%。2016年4月,食品及饮料类产品的价格上涨幅度达到5.9%,成为推动当月物价上涨的主要因素。CPI是应用最广泛的通货膨胀指标,也是各国央行十分关切的经济数据。金融市场亦追踪此数据,以协助金融交易工具定价。

CPI指数上扬表示通货膨胀压力增大,利率调高的可能性增加。对股市与债市而言,高于预期的数字属于利空,低于预期的数字则为利多。因为通货膨胀将导致利率上升,债券价格下跌。通货膨胀对于汇率的影响并不明显,就理论层面而言,海外投资者应该将通货膨胀率上扬视为利空。因为以外币计算的投资将因通货膨胀而减损价值,但是外国投资者会认为该国央行将因此紧缩信用,并调高短期利率,在这种情况下,汇市可能走强。

个人理财最基本的投资目标就是投资报酬率一定要大于通货膨胀率,因此对于通货膨胀率的假设会直接影响未来理财目标的设定。如5年后要实现某现值目标100万元,现有资产40万元,年储蓄10万元,假设CPI增长率为2%,终值目标为110.4万元,那么6.14%的投资报酬率就可以实现理财目标;但如果CPI实际上高达5%,那么终值目标需要达到127.6万元才能实现最初的理财目标。若在规划时按照6.14%的报酬率目标去投资,理财目标最终就无法实现。做长期的理财规划时,不宜以短期内在特殊因素导致CPI数据偏高或偏低的情况来预测未来几十年的CPI增长率。CPI增长率的合理假设区间应为2%~5%。

如图3所示,由于2015年的CPI同比涨幅多在2%以下,因此中国人民银行可以在不用担心在通货膨胀的压力下适度降低利率。

图3 2015年我国居民消费价格指数(CPI)月涨跌幅度

简易宏观经济模型

微观经济学的基本供需模型见图4。供给曲线由左下往右上倾斜,代表当产品价格下降时,供应商因为利润降低而供货数量减少;当产品价格上涨时,供应商因为利润增高而愿意多供货,因此价格与供货数量呈现正相关关系。需求曲线由左上往右下倾斜,代表当产品价格下跌时消费者愿意多买货,当产品价格上涨时消费者在一定的预算下会少买货。因此,价格与买货数量呈现负相关关系。供给曲线与需求曲线的交会点即为供需均衡条件下的价格P与数量Q。

图4 微观经济学的基本供需模型

宏观经济模型则从整体经济的角度研究供需关系(见图5)。它以物价水平取代个别产品的价格,以实际的国内生产总值取代个别产品的供应数量(导出的过程比较复杂,感兴趣者可参考宏观经济学的教科书)。此处的重点在于如何运用此简单模型来解释经济现象。

图5 宏观经济下的供需模型

总供给曲线会随着科技的进步以及生产力的上升而使整条线向右下移动,形成产出增加而价格下跌的现象。这是对于最近几年所出现的全球产出增加伴随着物价下跌现象的一种阐释。

总供给曲线也可能随着全球原料成本的大幅上涨而向左上方移动。20世纪70年代的石油禁运导致油价暴涨,造成了经济下滑与物价上涨同时发生的经济滞胀,就反映了此特征。

一般说来,总供给曲线多受外生因素影响而移动,但若因此造成经济失衡时(如通货膨胀或通货紧缩现象明显时),政府可以通过货币政策或财政政策来移动、调整需求曲线,使总体经济回到均衡状态。

经济刺激的政策(如放松银根、增加政府支出、减税等)会使得总需求曲线向右上方移动,经济降温的政策(如缩紧银根、降低政府支出、加税等)会使得总需求曲线向左下方移动。

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