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【天风策略联合行业】新年热词——“碳中和”带来的投资机会

2021年02月23日 07:41来源:未知手机版

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摘要

天风策略/公用环保/建材/有色/石化/银行:

1。策略:刘晨明/赵阳:“碳中和”背后的重要基础和未来主要驱动力是什么?有哪些投资机会?

(1)全球能源革命共振是碳中和目标提出的重要基础

(2)新政策周期是“碳中和”目标未来的重要支撑力

(3)“碳中和”催生的三大方向投资机会

2。公用环保:郭丽丽:新能源运营:碳中和承诺下的高景气优质赛道

(1)“30、60”目标提出,我国实现“碳中和”任重道远

(2)电力部门深度脱碳是实现碳中和的重要途径,风光装机高增确定性强

(3)成本下降叠加储能、智能电网等技术助力消纳,风光发电未来可期

(4)投资建议

3。建材:鲍荣富:短期光伏玻璃或延续高景气,看好本轮玻纤景气向上持续性

4。有色:孙亮:碳中和带来新材料投资机会

(1)发电端:光伏银浆至关重要

(2)输电侧:铜的需求有望显著提升

(3)用电测:镍钴磁材需求有望继续上升

5。石化:张樨樨:2021能源系列三:碳中和下的石化行业

(1) 值得警惕的“绿色化”趋势,传统能源公司自我“供给侧”改革

(2)中国化工型炼厂优势凸显

6。银行:朱于畋:“碳中和”对银行意味着什么?

01

策略:刘晨明/赵阳——“碳中和”背后的重要基础和未来主要驱动力是什么?有哪些投资机会?

碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量,通过植树造林、节能减排等形式,以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量,实现正负抵消,达到相对“零排放”。自2020年9月首次提出碳中和目标以来,在短短4个月内一系列政策密集出台,进一步强化了碳中和的政策预期,这也意味着未来碳中和目标将带来重大投资机遇。

1.1。 全球能源革命共振是碳中和目标提出的重要基础

1.1.1。 在新能源供给提升下,传统能源份额正在逐步下降

随着可再生能源供给提升以及疫情冲击,煤炭、石油等传统能源在能源消费结构中的占比下滑。在全球一次能源结构中,石油、煤炭消费量已经从2010年的35%和30%,分别下降至2018年的34%和27%,而可再生能源这从1%上升至4%,份额提升显著。可再生能源与传统能源的此消彼长,背后是全球能源消费结构的重塑,在新能源供给持续增多的背景下,传统能源需求则逐步萎缩。从净发电量增速来看,自2005年以来,除了2007年,可再生能源发电增速都远远高于总发电增速,供给量提升不断加速。

与此同时,新冠疫情冲击加剧了传统能源需求的走弱。IEA在《世界能源展望2020》中表示,疫情造成了“全球煤炭需求结构性崩溃”并预测,到2025年,煤炭发电总量将减少2.75亿千瓦(占2019年总量的13%)。即使明年全球经济能够从疫情中恢复,煤炭在全球发电结构中的比重也会逐步从2019年的37%下降到2030年的28%,在可持续发展地区的比重也逐步下降到15%。

1.1.2。 技术突破引起的成本下降加速了新能源对传统能源的替代进程

新能源领域的技术突破引起的成本下降加速了对传统能源的替代。新能源在发展的过程中,技术难题导致成本居高不下,这也限制了新能源供给规模的进一步扩张,但近些技术层面的显著突破,推动了光伏风电等新能源成本的下降。根据全国能源信息平台汇总,目前以隆基股份、通威股份、天合光能等为代表的光伏企业在不断突破市场主流技术PERC电池组件转换效率的同时,正积极研发TOPCon、HJT、IBC等新型技术。

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